在新能源蓬勃发展的这两年，

新能源电池有两大重要分支，其一就是大家最为熟悉的锂电池，而另一重要分支，就是钒电池。

且钒电池由于其安全性，在大型储能领域更受重视。但是，很少有能够横跨这两大电池的公司。

特别是同时拥有钒、锂两大战略资源的公司更是凤毛麟角。

而今天看的这家公司，就是在A股市场上，

同时拥有钒、锂两大战略资源公司。

公司作为有色领域的龙头之一，主营产品横跨铜、金、铅、锌、钒、钼等。目前公司的股价刚刚10元出头。

公司主要从事，包括铜、铅、锌等有色金属矿和铁、锰等黑色金属矿以及金银等稀贵金属的探矿、采矿、选矿、冶炼业务。

公司的主营产品如下，

其中，公司的

铜相关产品营收占比最高，为64.2%，毛利率为17.35%，利润占比57.42%。

其次，则是公司的

锌相关产品，营收占比为10.99%，毛利率为23.64%，利润占比为13.39%。

铁相关产品，营收占比4.12%，毛利率为14.69%，利润占比为3.12%。

钼精矿，营收占比为2%，但毛利率却最高，达到了89%

，因此虽然营收占比较小，利润占比却接近10%。

目前公司已跻身我国钼矿前十。

公司的核心优势：

公司是

我国第二大铅锌精矿生产商、第五大铜精矿生产商。

公司在有色金属行业中的领先地位和良好的市场声誉，有利于公司优先获得西部优质矿产资源。

截止2022年底，公司保有

有色金属资源储量1200万吨，贵金属资源储量2133吨，其中，金13.08吨、银2120吨，黑色金属资源储量2.61亿吨，氯化镁资源储量3046万吨

，总资源量潜在价值突破1.2万亿元。

具体各资源储量如下，

公司的核心亮点：

在钒电池上游资源领域，

公司目前共有五氧化二钒储量64.57万吨

，子公司的

石煤提

钒

一期工程正式投产，项目设计年产98%偏

钒

酸铵1239吨，产品偏

钒

酸铵主要用于制取五氧化二

钒。

在锂电池上游资源领域，

公司

参股27%的东台锂资源持有格尔木市东台吉乃尔盐湖锂硼钾矿

，该采矿权资源储量大，是中国锂、硼、钾等矿产资源综合性超大型卤水矿床。

具体资源储量如下，

接下来，将从公司的

成长性、盈利能力、财务状况、现金流

，这四大核心层面对公司的基本面进行详细梳理，

首先，从公司的

成长性

来看，

公司的营业收入最近五年，增长速度加快，

2018年公司的营业收入为287亿，而到了2022年，公司营业收入增长至397亿，

五年时间，

增长38%，平均每年增长7.6%

。看起来好像增长不大。

但从公司的净利润来看，却发生了可说是翻天覆地的变化，

首先，2015年至2018年，

公司的净利润大致在几千万到3个亿之间波动

，甚至2018年还出现了20个亿的巨亏。

而2018年之后，公司的净利润开始迅速增长。

截至2022年，

公司的净利润已经上升至34个亿。

而之所以，公司的净利润出现巨幅变化，主要原因来自于公司

盈利能力

的提升。

2018年之前，公司的产品利润空间也就是销售净利率大致在1个点的范围内波动。

即卖100元产品，有不到1元钱的净利润。

而2018年之后，公司的利润空间开始出现明显上升。

2022年底，公司销售净利率达到12.79%，相当于每卖100元产品，能够获得12.79元的净利润。

利润空间，翻了10倍不止。

而从公司的资产运营效率来看，

最近五年，波动不大。

大致保持在总资产一年周转0.75次的水平。

周转率不变，而产品利润空间提升10倍以上，盈利能力提升明显。

这也是公司净利润大幅增长的原因。

那么，公司的

盈利能力

的提升，是否是建立在高杠杆和高负债之上的呢，公司的财务状况又如何呢，

从资产负债率来看，

2018年至今，在公司盈利能力大幅提升的期间，公司的负债率还是下降的。

截至2022年底，

公司的负债率为61%

。虽然整体下降，但负债率还是超过了50%。

而从流动性来看，

公司

2022年的流动资产能够覆盖80%的流动负债。

整体来看，公司的负债率相对较高，流动性还不太充裕。

最后，要看的是公司的

现金流

情况如何，

源源不断的现金流的流入，是公司持续发展的基石，

而经营现金流，也体现了这家公司的龙头实力和发展变化的轨迹，

首先，

2015年至今，公司的经营现金流，已经连续8年为正。

其次，

2018年至今，公司的经营现金流，随着公司的营收、利润增长而增长。

意味着

公司卖的产品越多，赚的钱越多，进账的真金白银越多。

公司的产品具有竞争力，回款能力良好，经营发展健康。

这家公司就是在A股上市的

西部矿业

。

公司同时拥有钒、锂电池两大上游战略资源。成长性良好，盈利能力提升明显，现金流持续流入。不足之处在于，公司目前负债率相对较高，且流动性对比行业龙头，还有一定的差距。

请注意，创作不易，请尊重长风的原创。本人已开通全网维权，若抄袭将按照合同依法追责，并要求公开道歉、赔偿！勿谓言之不预！

ogp

三次元影像仪

影像测量仪公司

ogp